结合最新交易情绪跟踪，市场情绪修复至年内高位，券商成交占比明显拉升。

　　近期新高股与强势股指标延续回升，外资交易盘、杠杆情绪与股民情绪持续修复，现均已临近年内高位。成交结构近期再度转向，券商成交热度明显抬升，同时中药、焦煤、铅锌、磷化工成交占比也回升居前，而白酒、种子、原料药、住宅开发、消费电子零部件成交占比普遍回落。结合历史经验，券商成交占比的持续拉升对于确认趋势行情提速更有意义，后续宜重点关注券商成交占比走向。

　　1、交易结构跟踪

　　1)涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所上行。

　　其中近5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为0.16%、0.37%和-0.05%；二八收益分化有所回升，升至23.96%，二八成交分化程度有所回升，升至20。

　　2)交易集中度：个股交易集中度有所上行，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动1.22%、2.50%和2.70%，所处历史分位数分别达到78.00%、81.50%和82.30%。行业交易集中度整体有所回落，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.24%、-0.61%和-0.56%，所处历史分位数分别达到0.70%、2.80%和5.50%。

　　3)交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-3.24%、-1.55%和-0.66%，所处历史分位数分别达到36.40%、44.70%和56.10%。行业交易分化水平整体上升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.74%、6.09%和2.82%，所处历史分位数分别达到71.80%、74.50%和60.40%。

　　2、市场情绪跟踪

　　1)股民情绪指标抬升，A 股股民情绪指标(IISI)抬升至-0.59.2)全A 涨跌停比值10 日均线抬升至5.34，全A 换手率抬升至7.13%。3)VIX 指数环比回升3.03，回升至27.75.4)全A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60 日新高个股数量10 日均线回升至184,60 日新低个股数量10 日均线回落至45；同时历史新高个股数量10 日均线回升至12，历史新低个股数量10 日均线回落至15.5)趋势占优个股数目回升。其中60 日均线以上个股数目占比环比回升至47.15%，近1 月创历史新高个股数目回升至53.6)全A 市场MACD 强势股占比回升至41.42%，弱势股占比回升至10.27%。7)全A 杠杆资金情绪回升至26.65%。8)外资交易盘净流入MA30 回升至8.43 亿元。

　　3、宏微观流动性跟踪

　　1)货币松紧：上周货币无新增投放，短期利率走低，各期Shibor 整体有所回升，国债利率有所回升，各期信用利差环比回升，人民币有所升值。

　　2)资金供给：偏股基金新发规模约39.40 亿元，ETF 份额环比减少30.13亿份，北上资金净流入368.30 亿元，融资余额环比增加168.66 亿元。

　　3)资金需求：IPO 新增9 家，首发融资规模113.39 亿元，产业资本减持规模约32.92 亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约404.79 亿元。

　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。

（文章来源：国盛证券）