供给端：6月PVC开工下降，7月预计回升。6月电石与PVC价格均低迷，电石亏损后开工有所下滑。PVC集中检修期进入尾声，7月计划检修的企业减少，PVC开工预计将提升，供应量将增加。供应端预售订单逐步减少，销售压力增加。

　　需求端：6月需求恢复不及预期。6月国内需求暂没有明显改善，刚需采购，由于4-6月需求连续不及预期，市场对需求期望有所转弱，关注后期需求回补可能。随着台塑价格下调，出口边际转弱，但出口待交付订单量目前较高，预计7月整体需求仍中性偏弱。

　　库存端：库存同比偏高。6月终端需求恢复不及预期使得去库仍在累积，后续随着各地复工复产，中游有望去库。

　　基差端：基差缩小，盘面小幅贴水。6月期货下行在月底企稳，现货下跌幅度整体大于期货，基差小幅缩小，但整体在合理区间内，盘面处于小幅贴水状态。

　　重点关注：第一：宏观及地产政策消息；第二：国际原油、国内煤炭兰炭价格变化。

　　策略：6月PVC在宏观风险及基本面弱势下持续回调，月底受防疫政策调整及地产板块信心提振，盘面低位反弹，但PVC基本面仍表现偏弱，后期需求改善力度有待观察，PVC盘面反弹空间或有限，7月延续底部区间震荡为主。

（文章来源：美尔雅期货）